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镀锌管中信证券首席经济学家明明表示，一季度经济数据修复较好，需求侧回暖节奏呈抬升趋势。一季度GDP同比增速超预期，今年经济稳步复苏预期基本兑现。结构上，3月份社会零售品消费总额同比增速达10.6％，其中接触型服务业恢复更为明显，同比涨幅为9.2％。在经济稳步修复的大趋势下，需求侧改善也在逐步显现。高频数据方面，30个大中城市商品房成交面积已回升至往年同期新高，乘用车销量也延续抬升，可见今年需求侧改善是渐进式过程，需要更多时间显现。中长期看，不会出现通缩风险。不存在系统性通缩压力当前中国经济仍在稳步复苏之中。汪涛认为，一季度经济同比增长4.5％，二季度有望在低基数推动下进一步回升至8％左右，下半年有望维持在5％以上。参照中国经济5％左右实际潜在增速，中国的整体产出缺口正在明显收窄而非扩大，这也意味着中国并不会面临持续的通缩压力。

镀锌管据财政部统计数据显示，2023年3月份，全国发行新增债券6017亿元，其中一般债券718亿元、专项债券5299亿元。全国发行再融资债券2883亿元，其中一般债券1830亿元、专项债券1053亿元。合计，全国发行地方政府债券8900亿元，其中一般债券2548亿元、专项债券6352亿元。2023年3月，地方政府债券平均发行期限13.6年，其中一般债券7.2年，专项债券16.3年。2023年3月，地方政府债券平均发行利率3.05％，其中一般债券2.9％，专项债券3.11％。2023年1-3月，全国发行新增债券16694亿元，其中一般债券3126亿元、专项债券13568亿元。全国发行再融资债券4403亿元，其中一般债券2790亿元、专项债券1613亿元。合计，全国发行地方政府债券21097亿元，其中一般债券5916亿元、专项债券15181亿元。2023年1-3月，地方政府债券平均发行期限15.1年,其中一般债券8.4年，专项债券17.7年。2023年1-3月，地方政府债券平均发行利率3.09％，其中一般债券2.95％，专项债券3.15％。

镀锌管虽然今年以来政府信贷的支持较为充足，同时专项债的前置效果也较为明显，但重大项目的施工进度依然受制于资金到位情况，基建项目施工节奏和进度略显缓慢，从而造成了基建用钢需求释放力度不及预期。旺季需求释放力度不足和钢价的快速下跌调整，迫使部分钢厂开始考虑减产，因此预计4月份国内钢铁产量将呈现短期摸顶的态势，据兰格钢铁研究中心估算，4月份全国粗钢日产将维持在310万吨左右的水平。2、钢材社会库存持续下降2023年4月份，钢材社会库存持续下降，库存水平明显低于上月同期，且与上年同期相比，呈现下降趋势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1365.6万吨，月环比下降7.2％，年同比下降8.2％。其中，建材社会库存为918.8万吨，月环比下降7.8％，年同比下降8.6％；板材社会库存为446.7万吨，月环比下降6.0％，年同比下降7.4％（详见图3）。4月份以来，随着国内钢材价格持续下探，下游终端用户采购钢材以刚性需求为主。